Análisis: Microsoft Corporation — NASDAQ (EEUU)
MSFT
Datos revisados: 2026-09-14 · Método y fuentes detallados en el informe completo.
Acciones Microsoft: análisis del negocio, el PER y los riesgos con datos verificables.
Lo esencial antes de profundizar
- Ticker
- MSFT
- Valoración revisada
- 27,6x
- Riesgo
- Revisa la sección de riesgos y compárala con tu horizonte.
- Datos revisados
- 2026-09-14
Este avance explica qué se analiza; no sustituye una recomendación ni anticipa rentabilidades.
# Microsoft (MSFT)
En 30 segundos
- Microsoft factura 331.839 M$ al año, un 18% más que el ejercicio anterior.
- Sus tres negocios pesan de forma parecida: Office y LinkedIn (42,2%), la nube Azure (41,5%) y Windows/Xbox (16,3%).
- Gana 40,3 céntimos de beneficio neto por cada euro que factura, un margen enorme para una empresa de este tamaño.
- La acción cotiza a PER 27,6x, algo por debajo de su media de los últimos 10 años.
- En su peor momento de la historia (2000-2009) cayó un −69,4% y tardó más de una década en recuperarse.
De dónde sale el dinero
Microsoft divide su negocio en tres segmentos, casi iguales en tamaño:
- Productivity and Business Processes (Office, LinkedIn, Dynamics): 42,2% de los ingresos.
- Intelligent Cloud (Azure, servidores): 41,5%.
- More Personal Computing (Windows, Xbox, Surface, Bing): 16,3%.
El negocio de nube (Intelligent Cloud) fue el que más creció el último año: +30%. El de dispositivos y consumo, More Personal Computing, se quedó plano (−1%).
La idea: ya no es "la empresa de Windows". La nube y el software de oficina generan hoy la mayor parte del negocio.
Dónde vende y cómo evolucionan los ingresos
Microsoft reporta solo dos bloques geográficos en sus cuentas:
- Estados Unidos: 51,5% de los ingresos.
- Resto del mundo: 48,5%.
No desglosa más (ni Europa, ni Asia por separado): así lo reporta en su informe anual.
Los ingresos totales llevan una trayectoria claramente ascendente:
- FY 2024: 245.122 M$
- FY 2025: 281.724 M$
- FY 2026: 331.839 M$
La idea: ingresos repartidos casi a partes iguales entre EEUU y el resto del mundo, y creciendo con fuerza cada año.
Ratios y fiscalidad española
Algunos números que explican la empresa:
- Margen neto 40,3% y margen operativo 46,8%: de los más altos entre las grandes tecnológicas.
- En el último ejercicio devolvió 48.716 M$ a sus accionistas: 26.445 M$ en dividendos y 22.271 M$ en recompras de acciones propias.
Fiscalidad si inviertes desde España:
- Las acciones no son traspasables como un fondo: vender para comprar otra acción siempre tributa en el momento de la venta.
- El dividendo de EEUU sufre una retención en origen del 15% si presentas el formulario W-8BEN (si no, la retención es mayor). Esa retención se puede compensar en la declaración por doble imposición.
- Las ganancias y dividendos tributan en la escala del ahorro española, entre el 19% y el 28% según el importe.
La idea: empresa muy rentable y generosa con el accionista, pero con menos ventajas fiscales que un fondo o ETF si cambias de idea.
Conceptos: PER · márgenes · deuda · valoración · riesgos
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